Principi di Ordinato funzionamento dei Mercati


Da Scott Bradley, direttore Vendite e Sviluppo del Business Globale, il denaro Contante Mercati Secondari e il Turchese, il London Stock Exchange Group

Scott Bradley, LSEG

Che cosa fa il mercato azionario di risposta per il coronavirus pandemia ci raccontano di trading nel 21 ° secolo? Innegabilmente, c’era una necessità per entrambi i partecipanti al mercato e gli operatori di reagire rapidamente ai precedenti eventi. Ma l’infrastruttura ha continuato ad operare con fermezza, in termini di liquidità e di disponibilità. Questo è stato in parte grazie alla decisiva azione delle banche centrali, ma anche per le misure introdotte dalle autorità di regolamentazione e di mercato, fornitori di infrastrutture negli ultimi dieci anni.

Durante il 1 ° trimestre 2020, London Stock Exchange Group (LSEG), e le altre principali operatori di mercato, esperti record di volumi. Questo è un esempio del nostro impegno per continuare a operare ordinato e robusto mercati in diverse comunità globale. Durante questo tempo, abbiamo anche ricordato l’importanza permanente di reti umane e tecnologiche – con i partecipanti al mercato, favorendo l’esecuzione di immediatezza e certezza.

Nel corso del trimestre, abbiamo visto il valore dell’offerta investitore scelta attraverso una vasta gamma di opzioni di trading, permettendo ai partecipanti al mercato di affinare le esposizioni e ridistribuire il capitale globale.

Uno sguardo più da vicino le attività nei mercati chiave getta ulteriore luce su Q1 eventi e ciò che potrebbe dirci circa le tendenze del mercato.

Il volo di lire

Marzo 2020 ha visto il più alto numero di contratti eseguiti sul London Stock Exchange order book. A 44,8 milioni di euro, il totale di torri rispetto al precedente record stabilito nel giugno 2016 (quando si fa trading a spillo dopo il Brexit referendum). Abbiamo anche visto il volume record di giorni, con 2,9 milioni di transazioni eseguite su Marzo 12. Ma in questo giorno, la media delle dimensioni degli scambi è stato inferiore, scendendo sotto £4.000, con significato nozionale (£10,6 miliardi di euro) non sfida il 15 miliardi di sterline il valore record di impostare il 24 giugno 2016.

Questa combinazione di fattori può essere attribuito, in parte, per la natura della domanda. Molta dell’attività globale è stato spinto da fondi quant cercando di uscire da posizioni in modo rapido ed efficiente come parte di enormi onde di deleveraging, soprattutto nella seconda settimana di Marzo, in genere via diretta l’esecuzione di algoritmi (DEA). Questi mestieri incrementato la quota di attività svolta in continuo acceso mercati, piuttosto che le aste o disattivare le opzioni di scambio.

Avendo una media di circa 2 miliardi di sterline al giorno, i primi di febbraio giornaliera del controvalore scambiato in FTSE 100 stock in continua negoziazione in borsa del mercato principale di rose bruscamente fino alla fine di Marzo. Per esempio, giornaliera del controvalore scambiato ha raggiunto la posizione £5,8 miliardi, il 9 Marzo. Questo si lega con pan-Europeo di tendenze, con una media giornaliera valore quasi pari a 58 miliardi di lit continua dei mercati nel mese di Marzo, con un sensibile incremento rispetto al 2019, è di €28 miliardi di media giornaliera.

Questo e ‘il volo di lire’ può essere visto in aumento in quota di mercato nel regno UNITO stock condotto sul London Stock Exchange nel mese di Marzo. Questo a seguito di un periodo di due anni che non cambio bilaterali di negoziazione canali gradualmente aumentato la quota di mercato, in particolare gli internalizzatori sistematici gestiti da banche ed elettronici fornitori di liquidità.

Torna a blocchi

In Q1, Europea dark pool ha visto anche un aumento di attività, tra cui il Turchese Platone Blocco Discovery™ intermedio di servizio di corrispondenza. In generale, Europea dark pool ha visto un aumento in media giornaliera del controvalore scambiato (ADVT) con 6 miliardi di euro attraverso Q1 (7 miliardi di euro ADVT in Marzo) come appetito per il blocco di negoziazione è aumentato. La recente volatilità dei mercati ha scatenato la più grande i volumi scambiati in Turchese Platone™ poiché il Brexit referendum, con i volumi giornalieri arrivando per due volte 2,1 miliardi di euro. Ma mentre il post-referendum trading visto solo il 3% del totale ordini eseguiti tramite Turchese Platone Blocco Discovery™, i blocchi hanno rappresentato oltre la metà del nostro volume su entrambi 28 febbraio (55%) e il 9 Marzo (59%). Integrando la velocità e la certezza forniti attraverso il lume di canali continui a LSEG, questa capacità di trovare contra di liquidità nella dimensione attraverso blocchi condizionali nei momenti di picco di volatilità del mercato e lo stress risuonato bene con i clienti e ha evidenziato l’importanza di fornire la scelta del canale di esecuzione.

Ecosistema globale

Questi record riflettere la nostra capacità di continuare ad operare all’ordinato funzionamento dei mercati. Si parla anche per il più ampio ricorso di una vasta e robusta trading ecosistema, dove diversi tipi di partecipanti contribuiscono liquidità attraverso ben definiti segmenti di mercato. Tutto Q1 turbolenza, i partecipanti al mercato non solo di utilizzare i loro LSEG connettività di commercio del regno UNITO e titoli azionari Europei. Anche accessibile tramite lo stesso provato e testato unico punto di connessione, di imprese regolato le loro strategie globali, sia con il commercio internazionale aziende Gdr e Adr, e di exchange-traded products (Pte), l’offerta globale e tematici, esposizioni all’interno di una gamma di classi di attività.

Attività in 130+ Gdr elencati sul nostro Ordine Internazionale del Libro (IOB) ha raggiunto US$570 milioni di euro in controvalore medio giornaliero scambiato nel mese di Marzo, raddoppiando generale Q1 2020 attività rispetto al 1 ° trimestre del 2019. In totale, US$12,5 miliardi di euro è stato scambiato a Marzo, il livello più alto dal mese di aprile 2015, tra cui un record di 1 miliardo di dollari scambiati il 9 Marzo. In parallelo, il commercio nella nostra 1,600-plus Pte è aumentato del 150%. Il 28 febbraio, l’ETP, fatturato sormontato 1,5 miliardi di sterline e Marzo si è dimostrato un record per il mese di ETP volumi con più di £20 miliardi scambiati in generale. Pte attualmente rappresentano l ‘ 11% dei cambio giornaliero di fatturato, rispetto a circa il 6% di cinque anni fa.

Adattamento a nuove realtà

In insolite e imprevedibili circostanze, la capacità di scambio non può essere dato per scontato. Quasi tutti i partecipanti al mercato di fronte cambiamenti senza precedenti, nei casi in Q1, sia di lavorare in remoto da casa o di back-up. In questo contesto, la negoziazione, in un clima di maggiore flusso di notizie e di estrema volatilità può essere irto di difficoltà, nonostante oggi altamente automatizzato i processi di esecuzione.

Quando la fiducia nel processo di formazione dei prezzi diventa più urgente, misure per garantire un equo e ordinato funzionamento dei mercati assumono maggiore significato. Nella settimana che avrà inizio il 9 Marzo, abbiamo visto un aumento di 20 volte l’uso di prezzo-monitoraggio estensioni (PMEs), il cambio di stock meccanismo specifico per la conservazione ordinata commerciali circa l’apertura e la chiusura delle aste. Piuttosto che mettere in pausa l’intero mercato, come NOI di cambio ampia interruttori di circuito, prezzo-monitoraggio estensioni e interruttori automatici durante la negoziazione continua fermare negoziazione in un magazzino individuale qualora violi definito il movimento del prezzo delle tolleranze.

(www.londonstockexchange.com/circuitbreakers). Questo permette interessati collettivamente ri-valutare, che istituisce il prezzo più tramite asta, lasciando il mercato più ampio, senza interruzioni.

In condizioni di mercato estreme, garantendo ordinato di trading è essenziale. I partecipanti al mercato devono anche sapere che essi possono negoziare, chiaro e risolvere in modo efficiente e sicura, in più segmenti di mercato – tramite il loro LSEG connessione. Sanno anche che il nostro ecosistema eterogeneo riunisce i flussi di capitali provenienti da tutto il mondo. Ma può ancora essere difficile trovare l’altro lato del commercio se i fornitori di liquidità, sono costretti dal margine del flusso di cassa e pressioni. Abbiamo sempre lavorato a stretto contatto con i nostri soci e a raddoppiare i nostri sforzi negli ultimi mesi per capire le loro esigenze.

Questo ha portato ad una serie di azioni concrete, tra cui un tre mesi deroga per il regno UNITO del mercato azionario-maker tasse di iscrizione. Quando retail la domanda è più che triplicato, extra, sono necessarie misure per assicurare la determinazione del prezzo è mantenuto, come le imprese di adattarsi al nuovo, telecomando, ambienti operativi.

Di partenariato e di innovazione

Il ruolo di primario del cambio, è stato oggetto di esame nel corso degli ultimi decenni. Ma l’attività di trading in passato trimestre ha rispecchiato il valore del partenariato e dell’innovazione, in particolare nei momenti di bisogno. Innovando in consultazione con i clienti, negli ultimi decenni, LSEG ha costruito un affidabile, reattivo e dinamico ecosistema che si basa su principi fondamentali per portare a diversi acquirenti e venditori insieme in modo efficiente.

Che cosa fa il mercato azionario di risposta per il coronavirus pandemia ci raccontano di trading nel 21 ° secolo? Tecnologie può – e deve – cambiare, ma i principi di equo ed ordinato dei mercati sono senza tempo.

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